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機構預計2016年煤炭行業繼續供過于求
發布時間:2016-03-01 點擊數:3067
中誠信國際今日發布的《產能過剩及供給側改革環境下的煤炭企業信用分析》指出,預計2016年煤炭行業仍將延續供過于求局面,行業進一步下行,煤炭企業信用水平持續惡化,部分企業甚至面臨流動性危機,信用風險進一步釋放。不過,煤炭行業供給側改革方案進一步明晰,中誠信認為,如可以得到有力實施,預計“十三五”末期行業供需將會實現根本性轉變,基本實現供需平衡。
2015年以來,煤炭行業總體延續供過于求的態勢,下游主要行業增速由正轉負,煤炭價格持續下滑,煤炭企業盈利和獲現能力繼續顯著下降,并且所面臨的融資環境進一步惡化,部分企業甚至出現續貸難題。中誠信認為,2015年全行業虧損已成定局,預計2016年部分煤炭企業將出現較為嚴重的流動性危機,行業信用風險進入釋放階段。
2016年2月,國務院發布《關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》,對供給側改革提出了明確的目標和立體化的解決方案。該文指出,要從2016年開始,用3至5年的時間,再退出產能5億噸左右、減量重組5億噸左右;支持煤炭行業通過產能退出、減量重組和行業轉型的方式實現化解過剩產能的目標。
中誠信國際高級分析師張汀指出:“供給側改革的難點為人員安置以及債務的承接,其中前者又是難中之重,不同于煤炭行業之前的控制產能的方案,7號文明確通過設置工業企業結構調整專項獎補資金的方式實現資金的支持,而資金的落實無疑增強了政策的可執行性。此外,中誠信國際粗略計算目前行業過剩產能規模在9億噸左右,如政策可以有力執行,那么預計‘十三五’末行業供需形勢將發生根本性的扭轉?!?br />
對于本輪供給側改革將對煤炭企業的信用狀況產生的影響,張汀認為,煤炭行業下行和政策實施將會使得信用風險進一步釋放,2016年該行業違約事件會增加,而煤炭企業的信用水平也將出現分化:總體來看,大型企業負擔會減輕,表現在長期虧損、資源枯竭、安全問題突出的礦井將被關閉,隨之部分國有企業的歷史負擔也有望解決,此外,還將作為行業整合的主體可以獲得新的并購機會;而產能落后、手續不合規、煤種劣質的企業被關閉或整合的風險較高。